4% 규칙과 인출률, 얼마까지 꺼내도 될까
은퇴 자산이 5억원이라면 해마다 얼마를 꺼내 써야 오래 버틸까요. 이 질문에 자주 인용되는 답이 ‘4% 규칙’입니다. 쓸모 있는 출발점이지만, 그대로 믿기 전에 알아 둘 조건이 있습니다.
4% 규칙은 어디서 나왔나
1994년 미국의 재무설계사 윌리엄 벤젠이 과거 미국 주식·채권 수익률로 계산한 결과입니다. 은퇴 첫해에 자산의 4%를 꺼내고, 그 뒤로는 물가만큼 금액을 늘려 꺼내면 주식과 채권을 반반 섞은 자산이 과거 어느 시점에 은퇴했더라도 30년 동안 바닥나지 않았다는 내용입니다.
예시 · 자산 5억원으로 4% 규칙을 쓰면
첫해 인출 5억 × 4%2,000만원
둘째 해 (물가 2% 반영)2,040만원
반대로 연 생활비 3,000만원이 필요하면 3,000만 ÷ 4%7억 5,000만원
그대로 믿기 어려운 이유
- 기간이 30년 기준입니다. 55세에 은퇴해 95세까지 40년을 버텨야 한다면 4%보다 낮춰야 합니다.
- 미국 과거 수익률이 바탕입니다. 다른 나라 시장이나 앞으로의 수익률이 같다는 보장은 없습니다.
- 세금·수수료를 빼지 않은 계산입니다. 인출할 때 세금이 붙으면 손에 남는 돈은 그만큼 줄어듭니다.
- 국민연금처럼 다른 수입이 있으면 자산에서 꺼낼 돈이 줄어 인출률도 낮아집니다. 인출률은 ‘필요한 생활비 − 연금 등 수입’으로 계산해야 합니다.
수익률 순서 위험
평균 수익률이 같아도 나쁜 해가 언제 오느냐에 따라 결과가 크게 달라집니다. 돈을 꺼내는 동안 초반에 하락장을 만나면, 싸진 자산을 팔아 생활비를 마련해야 하고 나중에 시장이 회복해도 이미 줄어든 자산은 다 따라가지 못합니다. 반대로 모으는 시기에는 순서가 결과에 거의 영향을 주지 않습니다.
그래서 은퇴 계획은 평균 수익률 하나로 계산한 결과만 보면 안 되고, 수익률이 해마다 달라지는 여러 경우를 함께 봐야 합니다. 몬테카를로 시뮬레이션이 이런 경우를 수천 번 만들어 계산합니다.
내 인출률 점검하기
| 그해 인출액 ÷ 투자자산 | 읽는 법 |
|---|---|
| 3% 이하 | 대체로 여유가 있는 수준 |
| 4~5% | 30년 정도는 버틸 가능성이 높지만, 하락장 대비가 필요 |
| 6% 이상이 여러 해 | 자산이 빠르게 줄어듦. 지출·은퇴 시점·수입 기간을 다시 볼 때 |
현금흐름 스튜디오 대시보드의 ‘최대 인출률’과 진단에서 내 계획의 인출률을 볼 수 있습니다. 은퇴를 몇 년 늦추거나 생활비를 10% 줄였을 때 확률이 얼마나 오르는지는 계획 비교 화면에서 바로 확인할 수 있습니다.